Que ce soit en bien ou en mal, le proverbe susmentionné n’a jamais été aussi vrai qu’aujourd’hui.
Permettez plusieurs exemples convaincants dans différents domaines de l’activité humaine.
1) L’endettement en % du PIB:
l’Italie 132
la France 99
les USA 107
la Suisse 29 : bravo
On ne s’étonnera pas de voir les monnaies de ces pays s’affaiblir de plus en plus face au CHF (le $ US: 4.35 en 1970, 98 cts en 2019, l’Euro 1.68 en 1999, 1.10 en 2019).
Les taux d’intérêts étant proches de 0 %, l’épargnant de ces pays surendettés est doublement pénalisé; ses économies ont de moins en moins de valeur et ne rapportent plus rien, tout ceci au profit de l’Etat qui vit au-dessus de ses moyens.
2) Les bourses mondiales
On atteint à peu près partout des records, le Dow Jones à 27’359 points le lundi 15.07.2019.
A titre comparatif, lors du lundi noir du 19 octobre 1987, il avait passé de 2’200 points à 1’700 en une journée (la panique avait frappé: – 23 %); comme nous l’avions écrit le mardi 20 octobre, c’était pour nous une fantastique occasion d’achat; l’avenir nous a donné raison (+1’500 % ou 15 fois plus en 32 ans).
Et, dans le même temps, les actions de nos 2 grandes banques UBS et Crédit Suisse se traînent à des niveaux lamentables.
Qu’on en juge a)
a) UBS 11.3 après avoir valu 70 en avril 2007
b) CS: 12 après les 76 d’avril 2007
Or, ces 2 banques, après la crise des « subprimes », ont fait des efforts remarquables, et présentent aujourd’hui un bilan de qualité; la marche de leurs affaires est en outre des plus satisfaisantes.
3) Le budget 2018 des Macron à l’Elysée se montait à 103 mio d’Euros; ils l’ont dépassé de 5.6 mio d’Euros mais clament haut et fort qu’ils ont pour but de réduire les frais de l’Etat. Ben voyons !!!
4) En 1996, la caisse des 5 premiers grands crus de Bordeaux (*) coûtait CHF 600.- pour 10 bouteilles. En 2019, elle coûte CHF 3’100.-, donc plus de 5 fois plus alors que l’Euro a baissé de 35 %.
De qui se moque-t-on?
Dans ce contexte d’excès en tous genres, qu’avons-nous fait?
Nous avons réduit nos positions Roche, Swiss Re et Zürich avec des gains conséquents (entre 20 et 40 %).
En outre, nous continuons à privilégier les produits structurés avec barrière et ce, avec succès.
Un exemple parlant, notre produit structuré 9.82 % avec barrière de 20 % sur VW, BMW et Daimler vient d’être remboursé à 100 %.
Or, 2 des 3 titres avaient baissé durant cette période d’environ – 16 %. Le choix du produit structuré en lieu et place des actions était donc judicieux. Nous l’avons d’ailleurs reconduit pour 1 année avec un coupon de 10.55 %.
Pour terminer sur le plan monétaire, notre politique est toujours axée sur le franc suisse (environ 75 % à 80 %).
Depuis juin 2016, nous n’avons plus de position en livres anglaises car nous avons décidé d’attendre l’issue du Brexit (fin octobre 2019).
Nous vous souhaitons, chère Madame, cher Monsieur, un été radieux mais moins caniculaire.
* Margaux, Mouton Rothschild, Lafite, Latour, Haut-Brion
